热点资讯开发管理系统定制公司 IPO雷达｜假洋品牌马可波罗：踩雷恒大、融创等 大手笔分成后拟“圈钱”超40亿
被包装成“洋品牌”的原土建筑陶瓷砖企业公司马可波罗控股股份有限公司（简称：马可波罗或公司）冲刺深交所主板已流程一轮问询。
马可波罗的主营业务为建筑陶瓷的研发、分娩和销售，是国内最大的建筑陶瓷制造商和销售商之一，主程序有“马可波罗瓷砖”、“唯好意思L&D陶瓷”两大自有品牌。公司在广东东莞、广东清远、江西丰城、重庆荣昌及好意思国田纳西州建有五大分娩基地，主要居品为有釉砖和无釉砖，有釉砖主要包括抛釉砖、仿古砖、岩板、瓷片和文化陶瓷，无釉砖主要包括抛光砖。
2020年至2022年（讲述期），马可波罗的营业收入分离为85.91亿元、93.65亿元和86.61亿元；扣非后归母净利润分离为3.94亿元、14.60亿元和13.60亿元。
值得注重的是，公司踩中多家地产行业客户爆雷，并进行了大额应收账款坏账计提，为了钞票保全，马可波罗与关系地产公司已毕房产抵债有经营。本次上市，马可波罗盘算推算召募资金40.18亿元，其中8.60亿元用于补充流动资金。一手募资补流，马可波罗另一手却在大手笔分成，2020年及2022年，马可波罗现款分成统共5.80亿元。
功绩下滑
诚然马可波罗顶着个洋名字，却是实委果在的原土品牌。马可波罗的前身是广东马可波罗陶瓷有限公司，竖立于2008年11月5日，由杜岿然、黄焱斌、肖刚三东谈主以现款相貌出资1000万元竖立。
马可波罗专注于建筑陶瓷的研发、分娩和销售。公司汲取“经销+直销”的销售阵势。其中，直销阵势分为工程销售阵势、受托分娩销售阵势、贸易客户销售阵势、零卖阵势。
小程序开发公司所处行业与房地产行业具有密切的关系性。工程销售阵势下，公司与工程方径直矍铄居品销售公约，径直向工程方销售居品，公司工程客户主要包括房地产开荒商、市政工程、买卖连锁工程、家装工程等。工程客户凭据开头不同，可分为马可波罗自主开荒的工程客户、经销商保举的工程客户。
据招股书表现，公司已与多家房地产公司确立了永恒的战术相助关系，如万科地产、保利地产、中海地产等，并先后入驻奥运、世博、北京大兴国外机场等繁多“大国工程”和地标建筑。
凭据国度统计发布数据，2022年寰球房地产开荒投资13.29万亿元，比上年着落10.0%。2022年，马可波罗的营业收入为86.61亿元，同比下滑7.52%；净利润1.51亿元，同比下滑8.40%。
讲述期各期开发管理系统定制公司，公司直销阵势销售收入分离为49.88亿元、43.07亿元、40.19亿元，工程销售阵势的收入分离为40.88亿元、37.68亿元、32.81亿元，占主营业务收入的比例分离为47.67%、40.36%和38.09%。
2021年启动，马可波罗的工程业务收入捏续着落。公司暗意：主要系受国度宏不雅政策影响，房地产行业全体需求有所着落。
踩雷恒大，失约客户以房抵债
讲述期，马可波罗的营业收入分离为85.91亿元、93.65亿元、86.61亿元，全体收入鸿沟较大，但存在“水分”，原因系公司各期均有逾越三成收入为应收款项。
2020年至2022年，马可波罗应收账款余额分离对应为24.75亿元、28.63亿元、28.71亿元；应收单据余额分离为12.78亿元、3.62亿元和0.59亿元；应收款项融资金额分离为597.34万元、131.50万元和852.72万元。应收单据、应收款项融资、应收账款余额统共占各期营业收入的比重分离为43.75%、34.45%和33.31%。
其中，保利地产、万科地产、中海地产和融创地产是马可波罗讲述期应收账款余额的前五名，占应收账款余额的比例分离为47.76%、42.63%、42.46%。
公司的应收款项主要来自于大型房地产企业等工程类客户。该类业务阵势下，销售鸿沟相对较大且付款周期较长，大多汲取应收账款或买卖单据结算。2020年下半年起，由于部分房企发生债务危急，房地产行业濒临销售着落、供应商收紧账期、方位政府加强预售资金监管力度等局面，偿付风险进一步加大。
因此，2020年至2022年，马可波罗针对部分债务失约风险较高的涉房客户的应收账款选拔单项计提坏账准备的相貌审慎地将坏账亏空风险谈判在内，对应收款项进行单项计提。2020年至2022年公司按单项计提坏账准备的应收账款金额分离为125.44万元、2.64亿元、4.10亿元。
图片开头：招股书
除此除外，各讲述期期末公司还有因出票东谈主未践约而将其转应收账款的单据2021年，公司1.21亿元应收单据转入应收账款，主要系恒地面产、融创地产及绿地集团部分买卖承兑汇票因为过时而转入应收账款。2022年末，公司1.62亿元应收单据转入应收账款，开发管理系统定制公司主要系世茂地产、融创地产及绿地集团部分买卖承兑汇票因为过时而转入应收款项。
由于讲述期内马可波罗恒大、融创等房地产客户信用失约或过时，为了钞票保全，马可波罗与关系地产公司已毕房产抵债有经营，同期为退回对关联方历史酿成的债务，马可波罗条件关系地产公司径直将房产赔偿至马可波罗关联方唯好意思隐敝过甚关联方。
具体有经营为：马可波罗与关联方唯好意思隐敝矍铄债权转让公约，将对关系地产公司的债权转让给唯好意思隐敝，以该债权原值手脚债权转让价钱。唯好意思隐敝等关联方按照市集价钱与关系地产公司矍铄房产买卖合同，以该部分债权手脚对关系地产的购房对价支付给关系地产公司，关系抵债钞票的走动作价为8.14亿元。
图片开头：招股书
公司暗意：按抵债钞票的市集价钱盘算推算抵债钞票的价值统共为99,294.17万元，走动价钱低于市集价钱系谈判房产成立现象、录用风险、大鸿沟购买等身分，工程客户在市集价钱基础上一般会给以一定扣头；凭据评估讲述盘算推算的抵债钞票估值为74,613.36万元，评估价钱低于走动价钱系因为评估价值在市集价钱的基础上扣除了关系税费及中介佣金，具有合感性。
从关联方拆入16亿元，突击现款分成5亿元
2024年有五项世界大赛开战，再加上上半年进行决赛的梦百合杯，本赛季的六项世界大赛，已经有三项有了决赛人选。梦百合杯李轩豪胜党毅飞，衢州烂柯杯辜梓豪对垒申真谞，应氏杯谢科迎战一力辽。中国棋手占据了其中四位，中国围棋的“厚度”优势依旧。世界大赛四强八强的人数和人次也能佐证这一点。
放胆招股书出具日，黄建平径直捏有公司0.90%的股份。黄建平捏有好意思盈实业64.01%的股份，为好意思盈实业的控股鼓励、本色规则东谈主，好意思盈实业捏有公司股份表决权的64.36%，黄建平通过好意思盈实业径直规则公司64.36%的表决权。
黄健平除规则马可波罗外，还规则住另一家公司唯好意思隐敝。唯好意思隐敝手脚公司的关联方，讲述期与马可波罗存在频频的关联走动。
唯好意思隐敝成立于1988年，自成立以来一直从事陶瓷居品的分娩、销售，领有一定的销售渠谈与客户资源。马可波罗于2008年景立，为充分驾御唯好意思隐敝的客户资源，拓宽业务鸿沟，讲述期内马可波罗接受其录用加工分娩陶瓷居品，
2019年及2020年，马可波罗受录用分娩陶瓷居品并向唯好意思隐敝过甚规则的公司销售的金额分离为7.30亿元和4.05亿元，占销售收入比例分离为8.98%、4.71%。
讲述期内，公司与唯好意思隐敝存在关联采购，主要向唯好意思隐敝及关联方录用加工瓷砖居品、购买原材料和运输做事2020年及2021年分离为2.95亿元、1.17亿元，占当期营业成本比例分离为6.11%及2.20%。
据悉，马可波罗与唯好意思隐敝存在重复客户359家、重复供应商198家，为处置同行竞争、表率关联走动，自2021岁首启动，唯好意思隐敝罢手了陶瓷销售业务。
除此除外，马可波罗讲述期初还与唯好意思隐敝过甚关联方发生资金拆借，拆入金额为12.95亿元。招股书表现，放胆讲述期期初，因历史上公司的分娩成立需求，关联方提供的资金余额为16.51亿元。为偿还上述债务，公司在2020至2022年工夫，不息通过债权转让、银行转账支付等相貌计帐了关系债务。
有道理的是，马可波罗讲述期向关联方赢得的资金拆借款未本色支付利息。公司向唯好意思隐敝过甚关联方赢得的资金拆借款按同期银行贷款利率盘算推算2020年度、2021年度、2022年度应支付给关联方的利息金额分离为6351.31万元、3390.54万元、299.89万元。招股书表现，上述利息用度未本色支付，计入成本公积。
本次上市，马可波罗还瞻望召募资金40.18亿元，拟插足7个相貌，除此除外还将使用8.60亿元补充流动资金。
讲述期各期，马可波罗的钞票欠债率分离为71.53%、55.45%和44.11%虽逐年着落但仍处于较高水平。界面新闻记者注重到，马可波罗却同期在大手笔分成，2020年及2022年分离现款分成8000万元、5.00亿元。